Поскупио дуг РС

Бањалука - Краткорочно задуживање РС путем трезорских записа поскупјело је ове године у односу на прошлу, јер су порасле каматне стопе.

Српска је у овој години наставила лањски тренд емисије трезорских записа. У прошлој години је извршено 11 емисија трезорских записа и пет емисија обвезница РС у укупном износу од 408,32 милиона КМ. Задуживање тим путем порасло је за 49,05 милиона КМ или 13,65 одсто него у 2014. години. Министарство финансија РС је од почетка године три пута емитовало трезорске записе, а до краја првог полугодишта планиране су још три емисије од којих је прва заказана за 16. март.

За разлику од већине прошлогодишњих аукција у којима су каматне стопе биле испод или незнатно изнад један одсто, Српска се ове године задуживала знатно скупље, јер су камате у свим случајевима премашиле границу од два одсто. Првом овогодишњом емисијом трезораца који доспијевају на наплату годину послије дана емитовања прикупљено је 20 милиона КМ уз каматну стопу од 2,04 одсто. У наредној аукцији, која је на Бањалучкој берзи обављена средином фебруара, продати су трезорски записи вриједни 28,6 милиона КМ са роком доспијећа од само мјесец и уз каматну стопу од 2,07 одсто. Посљедња емисија обављена почетком седмице била је вриједна 14,8 милиона. Трезорски записи из те емисије на наплату доспијевају за шест мјесеци, а продати су уз каматну стопу од 2,5 одсто.

Директор брокерског друштва "Еуроброкер" из Бањалуке Борис Мајсторовић каже да РС новац прикупљен емисијом трезорских записа користи за одржавање текуће ликвидности.

- Министарство финансија РС не налази интерес у емисији дугорочних обвезница, јер је сва пажња усмјерена на најављени аранжман са Међународним монетарним фондом. Због тога се одлучују на краткорочно задуживање - каже Мајсторовић.

Банке, осигуравајућа друштва и инвестициони фондови у трезорским записима виде добру прилику за зараду уз ниске стопе ризика, али је проблем засићење понуде и ограничен потенцијал инвеститора.

- Тржиште је тренутно засићено, јер се РС на овај начин задужује пречесто па се и у наредном периоду могу очекивати сличне високе каматне стопе како би привукли инвеститоре - сматра Мајсторовић.

Извршни директор Удружења економиста РС - SWOT Саша Грабовац каже да је раст каматних стопа на трезорске записе првенствено изазвао пад повјерења инвеститора.

- Велики број емисија указује на велику потребу за задуживањем, што доводи у питање способност емитента да у року сервисира дуг, а то смањује интерес инвеститора - каже Грабовац и додаје да се и у наредном периоду може очекивати тренд раста каматних стопа, јер ће и купци дужничких хартија од вриједности исцрпити слободна средства за инвестирање.

Рекордно ниска камата

Рекордно ниска каматна стопа на трезорске записе од 0,82 одсто остварена је на 35. аукцији на Бањалучкој берзи почетком октобра прошле године. Тада су продати шестомјесечни трезорски записи у вриједности од десет милиона КМ.

Овогодишње емисије трезорских записа РС

Датум аукције     Вриједност Рок доспијећа      Каматна стопа

28. јануар  20 милиона КМ   12 мјесеци  2,04

15. фебруар         28,6 милиона КМ         1 мјесец      2,07

7. март       14,8 милиона КМ         6 мјесеци    2,5

Пратите нас на нашој Фејсбук и Инстаграм страници и X налогу.